焦煤市場承壓運行 焦炭價格高位松動

    從去年8月份開始，焦炭一路“高歌猛進”，經過15輪的大漲達1000元/噸，焦炭價格達到第二個歷史高點，多數地區噸焦利潤900元/噸以上，高于鋼材生產利潤?？梢哉f是，“家里有焦”比“家中有礦”還要豪橫。圖片

    焦炭市場如此“瘋狂”，主要因素在于2020年焦炭產量與需求的巨大差距。2020年焦炭產量47116萬噸，同比略減少10萬噸，而國內粗鋼產量和鋼材產量雙雙突破10.5億噸，創歷史新高。焦炭的增量區域在山西省和內蒙地區，焦炭的需求多在東南沿?；蛉A東地區，地區差異加上運輸距離，導致焦炭貨源持續緊張，前8次漲價還略帶“溫柔”，每次50元，從第九輪開始則變為百元起步的大幅上漲。

    有相關數據顯示，1月末重點鋼廠高爐開工率82.03%，環比上周降1.17%，同比去年同期下降3.13%；高爐煉鐵產能利用率90.53%，環比降0.6%，同比增3.88%；日均鐵水產量240.96萬噸，環比降1.59萬噸，同比增10.33萬噸，同比增加主要是去年的疫情期間數據較低，鋼廠減產對焦炭價格形成壓力態勢。

    而從今年2月份開始，焦炭降價的呼聲就在市場流傳，甚至還出現了焦廠想提漲，鋼廠提降的相反訴求。任何一種產品在脫離了它的價值的時候，必然有回歸的內在要求。2月23日焦炭降價序幕拉開。河鋼焦炭采購價下調100/噸，一級焦執行2900元/噸，到廠（M10＜6.5）；中硫（S1）執行2700元/噸。山東鋼廠對焦炭采購價下調100元/噸，準一級（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，降后執行2923元/噸；傳聞被實錘，預期成現實。

    焦煤市場也在焦炭的壓力下，略顯趨弱。春節前，山東、河北等焦化廠，就備足了庫存，山東部分焦廠庫存達20天以上，節后還在持續消化，加上焦炭價格回落，對焦煤需求意愿下降。部分用戶表示正月十五前不會拉煤進廠。全國110家鋼廠焦煤庫存平均可用17.57天，焦煤庫存小幅走高，對焦煤價格形成壓力。

    目前，現貨焦煤市場尚未出現大幅下調，只是個別配焦煤品種有所表現。隨著煤礦逐步恢復正常生產，加之下游采購意愿下降，煤礦庫存略有上升，部分地區貧瘦煤及氣煤較春節前高點下調20-50元/噸。值得關注的是，進口蒙煤已改節前緊張的局面，價格持續走低，據悉，口岸蒙5原煤部分報價已降至現匯價1080-1100元/噸，較節前高點最高降幅80-100元/噸。其他地區高熱強、強粘度焦煤價格暫穩。文水山西地區高硫精煤（Mt（%)≤9、硫St,d(%)≤1.6、灰Ad(%)≤11、揮發Vdaf(%)≤25、粘結G≥80）現匯價1160元/噸。

    從期貨市場看，焦煤市場運行也表現出了疲態。1月焦煤沖高后大幅回調，市場情緒降溫，焦煤走勢大幅回調，1月盤面焦煤主力合約報收1510元/噸，下降112元，漲跌幅-7.81%；1月盤面焦炭主力合約報收于2554元/噸，下降281元/噸，漲幅-8.93%。期貨市場比現貨市場早一步行動。

后期市場研判

    焦煤市場：現貨價格還在高位略穩運行，焦炭價格下調對焦煤穩定不利。盡管鋼坯漲勢兇猛達到4100元，但帶動的只是廢鋼的需求增加，用戶焦煤庫存尚在高位，焦煤需求觀望，預計3月初部分配煤、氣煤會率先走低，下拉其他品種趨弱。

    焦炭市場：1月末，全國主要鋼材社會庫存1154.79萬噸，較上月增加313.03萬噸；2月鋼材社庫走高，鋼材消費量處于淡季，終端需求下滑，對焦炭價格有利空因素。從政策因素看，“兩會”召開，各地將有新輪的限產方案出臺，鋼鐵生產受限，集團需求還會減少，焦炭價格有進一步下探的空間。